欧洲央行将比美联储更早回到疫情前水平 只因疫情前政策过于宽松

裕信分行首席西欧政治学家回应，成员国国际货币基金组织可能会是亚太地区最鸽派之一，但在逐步取消抗疫刺激全面性却远超于美国政府。

兼任裕信分行亚太地区研究主管的Marco Valli在周四的卖家报告里回应，西欧央行的利息条件、利率和购债步伐将在10月份趋于稳定到能源危机前的总体，至少比高盛较早一年等待时间——尽管西欧央行副行长拉加德多次回应2022年不太可能会加息、高盛主席鲍威尔匆忙2022年三次加息。

在Valli看来，关键是西欧央行原本就用很多年等待时间努力刺激通胀、复原以前能源危机遗留的痛楚，所以在开始抗疫纾困时，它的国际货币基金组织只不过就比其他央行宽松得多。

但他回应，“考虑到国际货币基金组织的各不相同西端，西欧央行的政治立场不像一般人想象的那么鸽派，”引述其为理论上最谨慎的央行之一“可能会不为过”。

Valli引述这种错位是“惊人的”，因为市场预期美国政府经济将比西欧提前一年左右趋于稳定大流行前趋势，而且美国政府劳动力短缺问题愈来愈加轻微、已经导致工资增长加速。愈来愈重要的是，美国政府股市表现出色，而欧元边境贸易加权汇率只不过比两年前愈来愈强。

尽管快速重返资产购买并提前加息计划，但一些政治学家认为高盛应该采取愈来愈多举措来应对40年来最快的通胀。

“在2022年，我们可能会会看到高盛计划的政策正常化是否太慢，或者西欧央行对同类型的高通胀统计数据是否底物过度，”Valli时说。“我们的基线风险情形是前者似乎愈来愈有可能会。”

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