花旗：美股、美债陷入困境，美联储是下半年商品的“头号风险”

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美股三大比率在周四物价资料列入前走低，投资者担心该资料但会打击下一轮产品交易，并影响该机构当年晚些时候的利率暂时。

白皮集团（Citigroup）财货管理业务的一份年中都展望份文件称，在2022年楼市和债市都将陷入无助之际，该机构（Federal Reserve）是产品的最大几率，因为它想用“缺乏微妙性”的“强大”应用软件来抵抗物价。

具体来看，白皮全球财货身兼投资长拜林（Did Bailin）暗示，投资者如今正试图时说明美国政治经济是在经历一段避免收缩的缓慢放缓中期，还是在走向由该机构过度收紧货币政策以抵抗高物价而掀起的衰退。

拜林时说：“这两种结果都存在也就是时说，我们悄悄做的是专注于创建一个有弹性的股份投资组合。”

他暗示，白皮喜欢规模很大、派发普通股的股份，因为它们通常在产品下跌时表现更好，在产品复苏时亦然。他暗示，白皮还投资于医疗保障类股，因其“相对”作价较低，普通股较高，且在任何政治经济环境下都有表现很差的趋势。

白皮在年中都展望中都暗示，如果商品保持强劲，且该机构只能“缓和当前抵抗物价的极端主义论调”，预计政治经济扩张将继续。由商品价格比率（CPI）衡量的下一个物价资料将于周四列入。

拜林时说：“我不并不认为即将列入的资料会有多好。”他时说，这似乎“看起来很糟糕”，原因是地缘因素所掀起能源价格飙升。他暗示：“以当前的价格购入原油，显然是对商品征税。”“每加仑汽油付5美元反之亦然他们要买其他的路。”

白皮全球财货在份文件中都称：“可自由支配的商品支出似乎是政治经济中都最脆弱的均，而且只有在物价小规模迅速升温才将会如此。愈加多的消费潜能悄悄流向餐桌上的食物、房屋的加热器和制冷，以及货车的燃料。而用做外出就餐、电子产品和亚洲地区历险等可自由支配项目的资金不足则愈加少。”

拜林暗示，上个月的物价似乎略有上升，但这比如说预示着物价的长期趋势。4月份商品价格比率（CPI）同比飙升8.3%，小于3月份8.5%的上半年涨幅。白皮在份文件中都时说，预计2023年美国物价率将降至3.5%。

拜林并不认为，零售商塔吉特的库存过剩是一个迹象，表明用水悄悄趋于稳定，而对商品的所需却在下降，这反之亦然无论如何两年掀起价格飙升的用水链无助似乎“取而代之是一个问题，因为如今政治经济以商品为导向的”。他时说，均高物价但会通过供需“连续性结合”来解决。

他还暗示，地缘因素所限制了该机构高度集中物价的潜能。“该机构只能损害所需。”为了遏制物价，该机构正试图通过加息和收缩资产负债表，为政治经济降温。

白皮在其份文件中都暗示，计量紧缩是“其宽泛信贷政策的扭转，在2020-21年时，宽泛信贷政策确保了投资者震荡”。“如果该机构加息过高、过快，同时也减低了产品震荡性，就似乎掀起美国政治经济衰退。如今，他们的行动更为极端主义，这令楼市受到惊吓。”

白皮还指出，“我们如今悄悄蚕食生物技术服务业”。白皮悄悄评估一个“巨大的机会”，以找到“收入大幅放缓”的公司，这些公司的作价接近2019年的水平。他暗示，白皮还看好网络安全和金融生物技术类股，因为这些领域的公司在未来十年都将投入资金不足。

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