民生证券：给予石头科技买入标准普尔

2022-04-22民生问题公司股票股份有限母公司王刚对一块科技产业进行研究并释出了研究报告《2021调查报告及2022年一季度报告专题报道：总收入快速蓬勃发展，盈利略超预期》，本报告对一块科技产业注意到买进评定，近期股价为576.97元。

一块科技产业(688169)

惨案：一块科技产业披露 2021 调查报告告及 2022 年一季报。 2021 年年均借助资本额 58.37 亿元，累计+28.84%；归母；大利润 14.02 亿元，累计 19.81%；借助扣非；大利润 11.90 亿元，累计-1.47%。 2022Q1 借助资本额 13.6 亿元，累计+22.30%；归母；大利润 3.43 亿元，累计+8.76%；借助扣非；大利润 3.01 亿元，累计+7.06%。

专题报道：

总收入保持快速蓬勃发展，Mini催生低价世界市场轻微大幅提高。 2021 年母公司资本额蓬勃发展29%，预期国际间总收入国民生问题产总值 20%+，国际间总收入预期国民生问题产总值 30%+。 国际间自律品牌在自漂白厂家 G1 快速放量催生下长时间高增，预期国际间自律品牌国民生问题产总值 70%+。 分而今来看，母公司 21 年扫地机总收入 56 亿元，累计 27%，手持其厂家总收入 2.3 亿元，累计 102%。 2022Q1 母公司承继快速蓬勃发展，预期国际间的厂家借助大幅提高以上蓬勃发展，外销受去年同期高个数以及俄乌战争的影响，预期一季度高都只蓬勃发展。 随着 Q2国际间Mini释出以及海运受压缓解，期待母公司外销国民生问题产总值逐季改善。

毛汇率长时间承压，；大汇率环比改善轻微。 2021 年母公司毛汇率累计-3.22pct至 24.93%，；大汇率累计-6.20pct 至 24.03%，其中 Q4 毛汇率累计-6.72pct,；大汇率累计-11.09pct。剔除会计准则调整后毛汇率累计-1.8pct,主要是受到制品成本涨、 厂家构造以及汇率振荡影响。 费用率方面，由于母公司目前处于国际间内渠道拓展阶段，新媒体转回有效地进一步提高，年均销售费用率+2.39pct；研发继续进一步提高转回，研发费用率+1.75pct；管理费用率、负债费用率下都水平。 2022Q1 母公司毛汇率在成本受压下累计-2.15pct 至 49.49%，环比+2.75pct。销售费用累计+3.62pct，环比-5.43pct。 ；大汇率累计-3.14pct 至 25.22%，但环比改善轻微，相比 21Q4 大幅提高 6pct。

投资建议：预期母公司 2022-2024 年资本额则有 80.16、 103.92、 135.06 亿元，累计蓬勃发展 37.3%、 29.6%、 30.0%；归母；大利润则有 19.16、 25.69、 33.73亿元，累计蓬勃发展 36.6%、 34.1%、 31.3%，目前股价也就是说 PE 20x、 15x、 11 倍。考虑到扫地机金融业覆盖范围大幅提高空间较大，国产一条龙母公司在厂家力、IT、迭代创新速度等方面具有全球竞争绝对优势，随着新媒体有效地另加、渠道拓展放缓，期待母公司在全球的厂家长时间大幅提高世界市场，充分享受金融业快速蓬勃发展的卡内。 持续“延揽”评定。

风险预设：国际间的厂家拓展不及预期；海运航空运输不安；金融业竞争格局恶化

公司股票之猎户座数据中心根据近三年释出的研报数据计算，中金母公司后陈研究专家团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值达88.38%，其预测2022大奖归入；大利润为盈利16.5亿，根据现价换算的预测PE为23.28。

除此以外盈利预测明细如下：

该股除此以外90日内分别为20家的机构注意到评定，买进评定16家，减持评定4家；无论如何90日内的机构目标均价为869.84。公司股票之猎户座估值分析应用软件显示，一块科技产业（688169）好母公司评定为4猎户座，好价格评定为3.5猎户座，估值综合评定为3.5猎户座。(评定范围：1 ~ 5猎户座，最高5猎户座)

以上细节由公司股票之猎户座根据公开电子邮件整理，如有疑问再三连系我们。