电子烟消费税落地不到三周，悦刻、杏等纷纷涨价，消费者买单吗？

例进行了测算：假设生产线每一集发货价（国际品牌商发货给杂货商）15元/颗，杂货每一集发货价（杂货商发货给零售店外商）18元/颗，零售店外每一集发货价33元/颗。如果收税收课收税后各每一集除此以外不减半，收税收课收税前，生产线每一集电子烟需缴纳的收税款只有1.93元/颗；收税收课收税后，则翻倍7.28元/颗。

↑幻灯片来自华泰证券零售商研报

十分一定，生产线每一集将多收5.35元/颗的收税，盈利曾受损较大，导致获利率损失分之一40.3%，这以外预期将由日本公司厂与国际品牌商合作履行。而杂货每一集曾受严重影响小，预期造就增量收税收1.96元/颗，严重影响获利率分之一12.3%，该以外收税收由杂货商履行。

华泰证券零售商十分认为，零售店外每一集不无关课收税收税收，因此该政策对零售店外商的获利率无严重影响。一位电子烟零售店外商也向突出体现投资盐务声称了同样的论点，杂货价调高多少，价格也调高多少，获利生活空间严重影响十分大。

但陈中声称，减半后店外员的运销出本高有所改善，运销量就会大幅提高，所以以前国际品牌也在想自行想到一些优惠活动，比如下单返现、下单送城区内等，但已确定还不曾有清楚的规范。

研究专家：减半仍正处于试水过渡期

搭船能拯救“悦刻们”吗？

“11年末1日开始收收税收了，就减半了。”在突出体现投资盐务的采访中，完全所有电子烟-Eleven在理解减半原因时都与课收税收税收浮动。

引起争议详细资料显示，11年末1日前，国内对电子烟仅按照普通折扣市场课收税分之一13%的课收税。开收收税收后，电子烟实行从价定率的自行算出交纳，生产线（自产）每一集的收税收为36%，杂货每一集的收税收为11%。

↑详细资料幻灯片 图据IC photo

但电子烟再次卖到折扣还给的售价，却十分是提高“36%+11%”这么简单。复旦大学顺德该大学财政收税务系主任林江名誉教授向突出体现投资盐务声称，从收税收来看，电子烟收税收是参见乙类烟叶收税收来课收税，一各个方面是国家认定电子烟也是酒精饮料须要收税款，另一个各个方面也可以通过开收收税项提高公共财政。

“但是可以看到，电子烟收税收是低于甲类烟叶56%（生产线每一集）的收税收，十分一定，电子烟收税收还是留存了一个高企的生活空间，主要是看收税收课收税后，折扣对售价的催化，也是一种试水。”林江名誉教授对突出体现投资盐务说道。

林江名誉教授以悦刻烟弹的上半年为例，“悦刻的上半年在20%到50%中间，或许也是在测试，减半后折扣其实买来不买来账，如果调高得太猛，折扣接曾受就让，不买来电子烟了；如果调高得少，折扣卖给暴力行为不曾严重影响，就可以再调高一点，这也是一个国际品牌和折扣互不纳什和互不适应的现实生活。”

另一个纳什则存在于生产线商和国际品牌商中间，林江名誉教授声称，生产线每一集36%的收税收是由国际品牌商和生产线商来分担，但具体情况履行比率也须要他们达出协定，也是一个试水的现实生活。所以对于已确定的减半原始数据十分必太认真，收税收从宣布到放开大概一个年末的等待时间，大家都在试水过渡期。

这是否理论上电子烟的售价还有高企的生活空间？林江名誉教授称之为，再次还是要看折扣的催化，“零售商能承曾受的售价以内是有一个度的，电子烟的折扣群体其实能接曾受调高多少才是关键。”

值得一提，电子烟收税收课收税告示发布隔日，允霍尔该协就会（HK06969）、雾芯高科技（RLX.US)股价竞相大调高。A股无关概念股股价也随之高企，如顺灏股份（002565.SZ）、集友股份（603429.SH）、华宝股份（300741.SZ)等。

业内感觉十分认为，课收税收税收理论上电子烟零售店外业最后一个利空出尽，名牌产品的劣势进一步集中。如国盛证券零售商研报十分认为，名牌产品可凭借规模化、自动化、议价控制能力强等多重劣势平抑加收税严重影响，特别是在中小企业率先清退，零售店外业集中度预期小规模大幅提高。

而收收税后电子烟国际品牌方如果减半，终故又称售价也就会适当高企，并且利好搭船。主营设于深圳年产值2亿的电子烟生产线商说道突出体现投资盐务，以前只想到搭船，其中大以外出口美国。陈中也声称，头部国际品牌悦刻、芹菜、莫扎特都在联动想到海中外，搭船就会出为电子烟国际品牌未来的着重，已确定欧洲各国、东南亚都是热点零售商。

突出体现取而代之闻记者 强亚铣

责编 任志江 主编 张莉

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