小米财报；也预期，大行目标价如何调整？

3翌年22日港股盘后，系列商品出炉了Q4以及2021全年的业绩。

2021年Q4 实现获利 855.75 亿元，上半年下降 21.4%，修改后净利润 44.73 亿元。

全年来看，公司实现收入 3283.09 亿元，上半年下降 33.5%， 修改后净利润 220.40 亿元，上半年下降 69.5%。

从之前的低价一致预想来看，在获利和修改净利润上面都略为少于了预想。第二季度出炉后，系列商品ADR拉升涨超8%，系列商品港股今日收涨4.08%，报14.78港元。

系列商品第二季度出炉后，多家大自为降到了对系列商品的目标价，但摩通、瑞信两家大自为仍给出高评估。

摩通：目标价由20港元降到至19港元，保有「增持」评估

摩根大通发表调查报告指，系列商品母公司上周第四季经修改溢利较少价预想及摩通得出分别9%及13%，主要受益于网上服务销售业务毛利大大提高及iPhone最少零售价更高。

摩通指，欧美iPhone自为业下跌，消费放缓及网上广告下降有限，同时新兴低价或因高通胀而承压，认为自为业经营方式环境仅仅充满著面对，日后系列商品目前理应率已降至11.8倍，为上市以来最低素质。

该自为预想，系列商品将坚定地执自为者其发展战略，iPhone商品在欧美及欧美低价的份额持续大大提高，商品高端化程度增加，网上服务以身心健康低价溢价下降，在欧美低价的建树增加，个人计算机销售业务亦在稳步下降。

虽然系列商品近期与其他科技股一同被低价抛售，但摩通无论如何公司面对ADR上市、网上该平台法规、欧美国内避险下部等欧美科技股常见效用较小，认为目前总价及运营素质身心健康，包括较有吸引力的效用理应。

瑞信：目标价由24.2港元降到至22.5港元，评估「跑赢大市」

瑞信说明，由于地缘自由派不安、持续的储藏中断和阿利的系统，将系列商品2022和2023年iPhone销售额得出降到7%至2.07亿元和2.28亿元人民币。由于储藏链一般来说和Android手机疲软，瑞信将系列商品2022和2023 年每股盈利得出分别降到9%和11%。

瑞信认为，由于集成电路储藏回复，由欧洲、加勒比地区和东南亚催生的销售额将积存在下半年。瑞信预期 ，系列商品2022年网上服务销售业务将在欧美广告抵销国内网上压力的催生下，按年下降19%，个人计算机也许会暂时密切合作的下降。

野村：目标价由31港元降到至16港元，保有「特征性」评估

野村发表调查报告，自上周5翌年以来对系列商品持审慎看法，因行内荣耀加入低价竞争，日后系列商品在内地低价占有率欠缺下降，料公司本年硬件销售业务另加预赛半世纪面对。

该自为认为，系列商品的目标是2022年全球iPhone销售额超过2亿部，但由于欧美需求不景气以及保加利亚与俄罗斯军事冲突导致的世界银自为和地缘自由派也就是说，该自为目前至少系列商品本年的销售额也许只有1.9亿或更少，预期2022年系列商品的有线电视销售额也许会达1,300万台有数。

野村说明，都是iPhone原材料储藏商，料系列商品的毛利率涨落较小；认为只要系列商品功在欧美低价扩展低价占有率，它也许仅仅是一只值得关注的股票，而电动车销售业务仍西北面起步阶段，如果系列商品能够成功扩展其的汽车销售业务，也许成为其总价的上自为催化剂。

麦格理：目标价由16.81港元降到至12.8港元，保有「特征性」评估

麦格理发表调查报告，指系列商品上周第四季毛利率在个人计算机和网上服务的催生下略有胜预想，但高营运预算导致其经营方式利润较该自为至少低18%，而且每翌年活跃浏览器下降也低于该自为得出。

调查报告说明，虽然系列商品对iPhone低价占有率的下降依然乐观，但该自为激进至少iPhone销量下降3%，反映了该自为对欧美、不丹日益激烈的竞争以及其他欧美 Android生产商在其他欧美低价的日益下降的担忧，这也许会减缓系列商品的下降速度。

该自为得出，系列商品本年个人计算机和网上服务的收入将分别下降 30%和10%。由于较少的游戏收入、iPhone最少零售价和高的经营方式预算预想下，该自为将系列商品2022至2023年非国际财务调查报告准则盈利得出降低将近23%。

主笔/new

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