震荡筑底前期 宜重个股轻大盘

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A股振动筑底行情明显，近5000只普通股不可能齐涨齐跌，投资人如果看好哪家美国公司，就根据美国公司及跌幅贯穿判断买点卖点，不想因为于数的涨跌不良影响自己的决策者，投资人要说出，紧接著涨跌是因，于数涨跌是果，因果关系倒置会让投资人毕竟的。

在A股美国市场设立之初，普通股数目相比较少，投资人也以投机揶揄为主，起先套利大体齐涨齐跌，投资人一般无需数据分析普通股的大体面个人信息，也无需参考各种财务数据，买普通股要么赚钱，要么赔钱，说明买卖哪只普通股并不较重要。起先美国市场“大鳄”一般也不会去操纵跌幅，因为起先只要操纵，就是整个美国市场。

以后随着普通股数目逐渐增多，二线资金已经难以新一轮控制所有的普通股，于是就有了揶揄写实这个说法，即在整紧接著市的涨涨跌跌之外，有了相比涨得较极快和极快的区分，有揶揄写实的普通股受到二线资金的追捧，涨得相比较极快，上半年也会很大；其他的普通股涨极快，但上半年也相比较大，但是在这个时候，套利的涨跌方向大体还是相反的。

再以后A股美国市场普通股越来越多，新制度与熊市已经不能反映所有普通股的商品价格贯穿，这时候出了一个新词——轮炒。即金融市场的涨是通过一外普通股先涨，然后先涨带动后涨，就此付诸协同涨。这个周六显现出来在多数普通股涨，还有小外普通股上涨的时候，就形成了紧接著错综复杂的变异。

此时的美国市场覆盖面太大，当金融市场进入熊市的时候，二线资金无力承接于数股的前所未有抛压，无需令其上涨，而小盘股由于外币估值相比较大，大型投资人可以在金融市场上涨的时候“紧守灵台一点清明”，挽救自己较重仓的普通股跌幅不仅不会上涨，还会显现出来逆势涨的走势，这时候就显现出来了一个新的短语——少于数较重紧接著。

当金融市场随之现有到现在的前所未有覆盖面，已经具备了国民经济晴雨表的初级特质，此时的新制度熊市界限已经取而代之那么清晰。如果不把时间放远到一年以上，投资人很难说现在是西北面新制度还是熊市，所以本栏说，下一代将长期西北面少于数较重紧接著的阶段。

投资人应该怎么做？仍要知悉股指的涨涨跌跌，标准普尔的涨不代表人你的普通股会涨，标准普尔的上涨也不代表人你的普通股也会上涨。投资人众所周知的是选择意义其实被低估的美国公司，这里的意义不是简单地用市盈率、市净率等测试方法去基准，这外最多无需决定一家美国公司20%的跌幅，80%的跌幅在于上市美国公司的社会责任、品牌意义、美国公司大公司的为政以及一把手的心智清明，即美国公司的软件比硬件更加较重要。投资人只有找到了跌幅其实被低估的种类，才有可能在下一代获得超过美国市场的利润水平。

北京早报评论员 周科第二场

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