【2022美股观察室】很多中概股可能没什么增长 一年也有收入但不分红 怎么估值呢？

3年末2日晚八点，节目主持@美港王大老板 连麦政经大V@黄芩分析、@scart、@雨枫有话时说。讨论隐喻：持续动荡的当下，如何看中概股溢价？》》游标拍下 下卷实录

节目主持提及一个中概股溢价的个原因，引发大家讨论。都有为司仪论者：

支持人：再探讨一个原因，也请教大家，有很多50亿美金都有的或者是50、60亿美金，20、30亿美金的中概股，它不太可能不了什么增加，但是一年不太可能也有盈利，但不回购。怎么溢价呢？比如时说它不回购，总量不增加，比如陌陌有6个点的回购，YY欢聚时代有4.5的股息率。它不回购的话，对间公司来时说人家都会不都会去花一大笔钱回购呢？比方时说是中概，为什么在回购和不回购方面不同很大。

scart：这个原因我也看似想要像中能看懂，如果花一大笔钱陌陌这种子公司或者花一大笔钱唯品都会这种子公司，结论预期都不了增加，为什么不去股票市场看看一些相对稳定一点的，像神华，当然神华不太可能看似短周期性，就像香港人花一大笔钱股付息，为什么不去这么干呢？我理解不太可能还是像唯品都会这种子公司，当然有不太可能就是各种对冲该基金会在互相农夫，如果动手多的话，我理解不太可能还是有些人对它的孕育性抱有一些期许。但是像陌陌这种子公司，从短周期的角度看来时说，它的经营范围再怎么掉，或许还是账上本金这么多，一年还是有2亿的盈利，从未相比较像中国移动这种子公司了。另外，大家似乎他的人品。但是像唯品都会又不了有孕育，不太可能还往下掉，又不回购，在内都的经费我想要像中明了具体是什么不太可能。

如果去花一大笔钱这种子公司，一个是管理公司靠谱，管理公司经过这么多年的检验，哪怕是中概，最后也不都会农夫你。另外，相对来时说从付息或者是溢价的角度看讲，相对来时说说是可以跟一些股票市场的有无去对标，不太可能是有一些入股意义。像一些不了有孕育或者不了有盈利，或者时说盈利也不回购的，确有在内都的经费预期是怎样的，我想要像中明了。

雨枫有话时说：我个人的看法，首先理一下最整体的逻辑，任何一个子公司，不管是苹果还是唯品都会，如果这个子公司一不回购、二不回购、三不购买，四不清算，这个子公司的意义就是零，这个应大家都能一致。如果如今我们见到一个子公司有相对来时说的经营范围，每年有一个相比较好的正向本金流，但是它一直不了有回购。我的逻辑很简便，整体购得别人的后果有多大。如果这个我只不过，我都会离得相比较远远的。如果时说它如今不回购，你的预期就是诈它哪天想要干了购得别人，而那个时候他这个经营范围还能动手尽全力。巴菲特不太可能直到现在在历史上也都会付各种各样经营范围相对来时说，能归因于稳定本金流的子公司，在中国未来几年内都，国有化也好，这个后果到底有多大？它的管理公司愿不愿意动手这个事情？如果时说讲个顽固一点的案例——搜狐，把它的楼卖了，不太可能国有化多少遍了，但是张朝阳也不国有化，就是动手，这是一个理想。这种子公司你一定要身处，无论你帐面上算它值多少一大笔钱，它不分给你，也不把自己卖掉，你就一定得见到它死掉的那一天为止，这种子公司是绝对必须碰的，这是我的个人看法。

黄芩分析：我同意雨枫老师时说的。相比较是中国子公司，中国子公司说是还不了有想像中多子公司有间公司理性，很多大老板就是觉得这个子公司是我的，他说是有N种方法把这个一大笔钱放在子公司内都，但是他花掉或者怎么样，还不像美国子公司，因为美国子公司很多都是该基金会间公司，你不回购，我有董事都会，我可以承诺你怎么样。这个后果相比较大。

第二，如果你一不了增加，二不了回购，都会影响到经费面的供需，不太可能更少的经费都会回避去花一大笔钱这个子公司的股票，避免它不了有交易量，股价也不都会有全面性的回击或者是上涨等等。所以，说是这种子公司是要小心的。

节目主持：现在看50亿美金都有的这些中概股，它的交易量相比较小，很多说是不回购，它们这一类子公司反过来看后果是颇高的。

黄芩分析：是这样的。

雨枫有话时说：他们最大的后果不太可能不是回购不回购，最大的后果是大老板不甘心，诈一把能把几十亿美金换成几百亿美金，结果诈输了，归零了，这是最大的后果。

节目主持：国有化也毕竟把子公司卖了，无论如何是相等购得自己了。这个后果也颇高。

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